Decizia Statelor Unite de săptămâna trecută de a scuti cuprul rafinat de tarifele de import a contrastat cu decizia anterioară de a impune taxe substanțiale asupra aluminiului, subliniind rolul central al costurilor energiei electrice și dinamica presiunii lobby-ului în modelarea politicii americane.

Washingtonul a surprins piața cuprului impunând taxe doar pe importurile de produse semifabricate, cum ar fi sârme, tuburi și foi, lăsând metalul rafinat intact. De la anunțul de miercurea trecută, prețurile cuprului la Comex au scăzut cu peste 20%.

În schimb, aluminiul rafinat expediat către Statele Unite din iunie s-a confruntat cu un tarif de 50%, deoarece producătorii interni se confruntă cu costuri mai mari la electricitate în comparație cu producătorii de cupru.

Tarifele pentru producția de metale se încadrează în eforturile mai ample ale SUA de a revitaliza capacitatea internă de topire și de a reduce dependența de importuri.

Century Aluminum s-a numărat printre cei mai puternici susținători ai acestor taxe, argumentând că sunt esențiale pentru a proteja ceea ce a mai rămas din industria americană de topire a aluminiului. Compania a declarat într-un comunicat din iunie: „Century Aluminum aplaudă apărarea fermă de către președintele Trump a producției interne de metale critice prin creșterea tarifelor la aluminiu la 50%”.

Excepția pentru cuprul rafinat reflectă însă importanța acestuia pentru industria americană și influența sectorului cuprului, inclusiv Freeport-McMoRan, care a avertizat la începutul acestui an că un război comercial global ar putea afecta producția de cupru din SUA.

Compania a declarat guvernului SUA într-un memoriu: „Un război comercial global ar putea duce la o creștere economică mai lentă... o creștere mai lentă în Statele Unite sau la nivel global ar avea un impact negativ asupra prețurilor cuprului, ceea ce ar putea amenința sustenabilitatea industriei interne a cuprului din cauza structurii sale ridicate a costurilor.”

În cazul aluminiului, principalul argument în favoarea tarifelor americane se referă la ponderea energiei în costurile de topire. Macquarie estimează că energia reprezintă aproximativ 50% din costul de producere a aluminiului primar, comparativ cu 30% pentru cupru.

Analistul Marcus Garvey de la Macquarie a declarat: „Nu există nicio justificare economică pentru construirea oricărei noi capacități de topire a aluminiului fără o intervenție semnificativă. Chiar și cu intervenție, s-ar putea să nu fie suficientă.”

Analiștii notează că una dintre cele mai mari provocări pentru potențialii investitori în topirea aluminiului din SUA este dificultatea de a obține contracte pe termen lung de achiziție a energiei la prețuri competitive, în special având în vedere costurile mai mari ale energiei în Statele Unite în comparație cu țările producătoare precum Emiratele Arabe Unite, Bahrain și cel mai mare producător din lume, China.

Costurile ridicate ale energiei electrice sunt principalul motiv pentru care numărul topitoriilor active din Statele Unite a scăzut la doar patru astăzi, comparativ cu 23 în 1995.

Conform datelor USGS, producția de aluminiu primar a SUA a totalizat 3,35 milioane de tone metrice în 1995, a scăzut la 1,6 milioane de tone în 2015 și a scăzut în continuare la doar 670.000 de tone anul trecut.

Majoritatea indicilor bursieri americani au scăzut la începutul tranzacțiilor de luni, pe fondul încasărilor de profit de către investitori, în urma creșterilor puternice de săptămâna trecută de pe Wall Street.

Aceasta a venit după remarcile președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, făcute vineri la conferința de la Jackson Hole, unde a sugerat o viitoare reducere a ratei dobânzii, estimările arătând o probabilitate de peste 90% pentru o reducere la reuniunea din septembrie.

La sfârșitul acestei săptămâni, Nvidia va raporta câștigurile după închiderea bursei de miercuri, urmată de rezultatele Dell și Marvell Technology.

De asemenea, vineri sunt așteptate datele privind cheltuielile de consum personale din SUA (PCE), indicatorul preferat al inflației de către Fed.

În ceea ce privește tranzacționarea, indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 0,5% (echivalentul a 216 puncte) până la 45.420 de puncte, la ora 17:50 GMT, în timp ce indicele S&P 500, în sens mai larg, a scăzut cu 0,1% (echivalentul a 9 puncte) până la 6.457 de puncte. În schimb, indicele Nasdaq Composite a crescut cu 0,2% (echivalentul a 36 de puncte) până la 21.533 de puncte.

Prețurile nichelului au scăzut în timpul tranzacțiilor de luni, pe fondul îngrijorărilor continue cu privire la creșterea ofertei globale, în timp ce piețele au monitorizat și mișcările dolarului american în urma remarcilor președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, care a sugerat o reducere iminentă a ratei dobânzii.

Deși prețurile de bază rămân stabile deocamdată, nichelul continuă să prezinte o slăbiciune generală, menținând suprataxele pentru oțelul inoxidabil la niveluri limitate. Deși prețurile au evoluat lateral în ultimele luni, tendința multianuală pe termen lung este încă descendentă.

În același timp, stocurile de nichel rămân extrem de ridicate. Indonezia și-a menținut o producție puternică, nichelul depășind cărbunele și devenind cel mai mare produs de export al țării în 2025. Cu toate acestea, cererea locală a atins deja un vârf, forțând unele topitorii să suspende temporar operațiunile din cauza prețurilor scăzute.

Deși orice încetinire a ofertei din Indonezia ar putea oferi un oarecare sprijin, surplusul global mare persistă, ceea ce înseamnă că topitoriile ar trebui să reducă producția pentru o perioadă extinsă înainte ca prețurile să înregistreze o redresare semnificativă.

Acțiunile de nichel de la Bursa de Metale din Londra au crescut cu aproximativ 40.000 de tone de la începutul anului, ajungând la 195.000 de tone, datorită capacității puternice de rafinare a companiilor chineze care operează în Indonezia. În ciuda încercărilor de a reduce oferta, sentimentul general al pieței rămâne precaut, orice redresare depinzând încă de o revenire majoră a cererii utilizatorilor finali.

Piața nichelului din Indonezia se confruntă cu un surplus persistent

Sectorul nichelului din Indonezia rămâne sub presiune, deoarece cotele de producție stabilite de guvern au depășit cererea reală, consolidând excesul de ofertă. Prețurile minereului de nichel utilizat în pirometalurgie (topire termică) au scăzut, în timp ce minereul de nichel utilizat în hidrometalurgie (topire umedă) a rămas stabil. Prețurile feronichelului de înaltă calitate au rămas, de asemenea, constante, dar marjele de profit ale topitoriilor rămân limitate. Factorii de decizie politică iau în considerare potențiale intervenții, dar oferta abundentă și cererea slabă vor limita probabil orice creștere a prețurilor pe termen scurt.

Piața chineză de nichel prezintă o oarecare rezistență în ciuda surplusului

În China, piețele de nichel și oțel inoxidabil au demonstrat o oarecare rezistență, chiar dacă cererea generală rămâne slabă, iar oferta abundentă. Eforturile guvernamentale de a reduce excesul de capacitate industrială, împreună cu schimbările sezoniere preconizate în mineritul filipinez, ar putea influența tendințele ofertei și ale prețurilor în lunile următoare.

Perspectivă

Piețele urmăresc îndeaproape politica monetară a SUA, măsurile de stimulare chineze și schimbările sezoniere ale ofertei din Indonezia ca potențiali factori care vor influența prețurile nichelului pe termen scurt.

Indicele dolarului a crescut cu 0,2% la ora 15:24 GMT, ajungând la 97,8 puncte, cu un maxim de 98,0 și un minim de 97,7.

În ceea ce privește tranzacționarea, contractele spot de nichel au scăzut cu 1,5% la ora 15:25 GMT, ajungând la 14.960 de dolari pe tonă.

Prețul Bitcoin a scăzut sub 112.000 de dolari în timpul tranzacțiilor de luni, ștergând câștigurile abrupte declanșate de remarcile prudente ale președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, în timp ce Ethereum, a doua cea mai mare criptomonedă din lume, s-a tranzacționat aproape de niveluri record.

Cea mai mare criptomonedă din lume a fost tranzacționată ultima dată în scădere cu 3%, la 111.610 dolari, la ora 06:21, ora de Est (10:21 GMT). Moneda scăzuse în sesiunea precedentă la aproape un minim al ultimelor șase săptămâni, de aproximativ 111.000 de dolari, deoarece traderii au înregistrat profituri după creșterea de vineri.

Bitcoin șterge câștigurile din pariurile privind reducerea ratei de dobândă

Bitcoin a crescut peste 117.000 de dolari vineri, în urma comentariilor prudente ale lui Powell la simpozionul de la Jackson Hole, unde a recunoscut riscurile tot mai mari pentru piața muncii și a sugerat că „schimbarea echilibrului riscurilor ar putea justifica ajustarea poziției noastre de politică monetară”.

Semnalul lui Powell privind o posibilă reducere a ratei dobânzii în septembrie a stimulat sentimentul investitorilor, impulsionând creșterea activelor de risc, inclusiv a criptomonedelor. Însă Bitcoin a scăzut ulterior, pe măsură ce investitorii au trecut la încasări de profit, analiștii indicând nivelurile de rezistență și o fază de consolidare ca factori ai scăderii.

Ministrul japonez de finanțe promite un cadru de sprijin pentru criptomonede

Ministrul japonez de finanțe, Katsunobu Kato, a declarat luni că guvernul va depune eforturi pentru a crea un mediu adecvat pentru activele digitale. El a menționat că criptomonedele ar putea face parte din portofolii de investiții diversificate, semnalând o poziție în evoluție către o adoptare mai largă pe piață.

Observațiile sale au venit pe fondul eforturilor continue de clarificare a regulilor de reglementare și a mecanismelor de protecție a investitorilor din acest sector. Abordarea reflectă angajamentul Japoniei de a echilibra inovația cu stabilitatea financiară, într-un moment în care autoritățile recunosc din ce în ce mai mult rolul tot mai mare al activelor cripto în strategiile de investiții.